ทองจะไปต่อหรือพอแค่นี้? เปิดปัจจัยชี้ชะตา “ราคาทอง2569 จะไปถึงไหน”

คำถามที่ว่า ราคาทอง2569 จะไปถึงไหน กลายเป็นหัวข้อสนทนาสุดฮิต ไม่ว่าจะเป็นในวงนักลงทุนหรือในกลุ่มคุณป้าคุณน้าที่ชอบซื้อทองเก็บเป็นสมบัติ ยิ่งเห็นราคาขยับขึ้นทำสถิติใหม่แทบไม่เว้นวัน ก็ยิ่งทำให้ใจสั่นว่าทองในมือเราจะกลายเป็นซูเปอร์สตาร์พุ่งทะยานไปไกลแค่ไหน หรือนี่จะเป็นแค่พลุไฟที่สวยงามแต่เดี๋ยวก็ดับ? การจะคาดเดาอนาคตของทองคำได้นั้น ไม่ใช่เรื่องของโชคชะตา แต่มันคือการทำความเข้าใจ “เกมใหญ่” ที่กำลังเกิดขึ้นบนเวทีโลก ซึ่งมีผู้เล่นหลายฝ่ายที่คอยส่งผลต่อราคาทองทางตรงและทางอ้อม วันนี้เราจะมาแกะรอยเกมนี้กันแบบเข้าใจง่ายๆ ว่าใครทำอะไร แล้วมันเกี่ยวอะไรกับทองในตู้เซฟของเรา

เงินในกระเป๋าเล็กลง แต่ทำไมทองในตู้เซฟถึงโตขึ้น?

เคยรู้สึกไหมว่าเงิน 1,000 บาทสมัยนี้ซื้อของได้น้อยลงกว่าเมื่อก่อนเยอะ? ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “เงินเฟ้อ” ซึ่งคือภาวะที่ค่าของเงินกระดาษมันลดลงเรื่อยๆ ตามกาลเวลา และนี่คือเพื่อนรักที่สุดของทองคำ

ทองคำถูกยอมรับมานานหลายพันปีในฐานะ “เงินที่แท้จริง” (Real Money) ที่ไม่สามารถพิมพ์เพิ่มขึ้นมาได้ตามใจชอบเหมือนเงินกระดาษ ในยามที่รัฐบาลทั่วโลกพิมพ์เงินออกมามหาศาลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ (เหมือนที่ทำกันในช่วงวิกฤตที่ผ่านมา) มันก็ยิ่งทำให้มูลค่าของเงินกระดาษลดลง ผู้คนจึงมองหาสินทรัพย์ที่จะช่วย “รักษามูลค่า” ความมั่งคั่งของตัวเองไว้ ซึ่งไม่มีอะไรจะดีไปกว่าทองคำอีกแล้ว

ดังนั้น ตราบใดที่แนวโน้มของโลกยังคงมีการพิมพ์เงินเพิ่มและภาวะเงินเฟ้อยังคงอยู่ ก็เป็นเหมือนการปูพรมแดงให้ราคาทองคำเดินต่อไปได้อย่างสง่างาม และเป็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งที่สุดในการตอบคำถามว่า ราคาทอง2569 จะไปถึงไหน

เกมดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ทำไมเราต้องแคร์?

อาจจะฟังดูไกลตัว แต่การตัดสินใจเรื่อง “ดอกเบี้ย” ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (The Fed) ส่งผลต่อราคาทองคำโดยตรงยิ่งกว่าละครหลังข่าวเสียอีก ลองนึกภาพตามง่ายๆ แบบนี้

เงินก็เหมือนคน มันชอบไปอยู่ในที่ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุด

• ถ้าดอกเบี้ยสูง เงินจะชอบไปนอนนิ่งๆ ในธนาคารหรือในพันธบัตรรัฐบาล เพราะแค่ฝากไว้เฉยๆ ก็ได้ดอกเบี้ยกินสบายๆ ในสถานการณ์แบบนี้ ทองคำจะดูไม่น่าสนใจทันที เพราะมันเป็นสินทรัพย์ที่ “ไม่มีดอกเบี้ย” คนก็จะเทขายทองแล้วเอาเงินไปฝากกินดอกเบี้ยแทน
• ถ้าดอกเบี้ยต่ำ เงินจะเริ่มเบื่อกับการนอนในธนาคารเพราะแทบไม่ได้ผลตอบแทนอะไรเลย มันจะเริ่มมองหา “บ้านใหม่” ที่น่าตื่นเต้นกว่า และทองคำก็คือหนึ่งในบ้านหลังงามนั้น ผู้คนจะย้ายเงินออกจากธนาคารมาซื้อทองเก็บไว้เพื่อรักษามูลค่า ทำให้ความต้องการทองคำสูงขึ้นและราคาก็พุ่งตาม

ในช่วงปีที่ผ่านมา The Fed ขึ้นดอกเบี้ยสูงเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ แต่แนวโน้มในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า บรรดานักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ต่างมองว่าวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว และจะค่อยๆ เริ่มปรับลดลงมาเพื่อประคองเศรษฐกิจ ซึ่งหากเป็นเช่นนั้นจริง ก็จะเป็นข่าวดีอย่างยิ่งสำหรับราคาทองคำ

ใครบ้างที่กำลังกว้านซื้อทอง? (ไม่ใช่แค่เรานะ)

หลายคนอาจคิดว่าคนที่ซื้อทองมีแค่ประชาชนทั่วไป แต่ในความเป็นจริงแล้วมี “ผู้เล่นรายใหญ่” ที่กำลังไล่เก็บทองเข้าพอร์ตอย่างเงียบๆ และต่อเนื่อง ซึ่งสร้างความต้องการมหาศาลในตลาด

บรรดาธนาคารกลางทั่วโลก

นี่คือผู้ซื้อระดับบิ๊กเบิ้มที่สุด ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ โดยเฉพาะจีน, อินเดีย, และตุรกี ได้ทำการ “ดูด” ทองคำแท่งออกจากตลาดโลกเข้าไปเก็บในคลังสำรองของตัวเองอย่างมหาศาล เหตุผลก็เพราะพวกเขาต้องการลดการพึ่งพาสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว และต้องการกระจายความเสี่ยงมาถือสินทรัพย์ที่จับต้องได้อย่างทองคำ การที่ผู้เล่นระดับประเทศเข้ามาซื้อทองอย่างไม่หยุดหย่อน ได้สร้างแรงหนุนที่แข็งแกร่งอย่างยิ่งให้กับราคา

อุตสาหกรรมไฮเทค

รู้หรือไม่ว่าในสมาร์ทโฟนทุกเครื่อง, คอมพิวเตอร์ทุกเครื่อง, หรือแม้แต่ในรถยนต์ไฟฟ้า มี “ทองคำ” เป็นส่วนประกอบอยู่? ด้วยคุณสมบัติการนำไฟฟ้าที่ดีเยี่ยมและไม่ขึ้นสนิม ทองคำจึงเป็นวัตถุดิบที่ขาดไม่ได้ในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ ยิ่งเทคโนโลยีก้าวหน้าไปไกลเท่าไหร่ ความต้องการใช้ทองคำในภาคอุตสาหกรรมก็ยิ่งเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ

วัฒนธรรมและเทศกาล

ในประเทศอย่างอินเดียและจีน ทองคำไม่ได้เป็นแค่สินทรัพย์ แต่เป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมและประเพณี ความต้องการทองคำเพื่อใช้ในเทศกาลสำคัญและโดยเฉพาะอย่างยิ่งใน “พิธีแต่งงาน” นั้นมีมหาศาลและเกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอทุกปี นี่คืออุปสงค์จากภาคประชาชนที่แข็งแกร่งและเป็นอีกหนึ่งแรงขับเคลื่อนที่สำคัญ

การจะตอบว่า ราคาทอง2569 จะไปถึงไหน ก็ต้องดูว่าผู้ซื้อรายใหญ่เหล่านี้ยังมีพฤติกรรมซื้อต่อเนื่องหรือไม่ ซึ่งแนวโน้มในปัจจุบันบ่งชี้ว่าความต้องการจากทุกภาคส่วนยังคงแข็งแกร่ง

ทองในโลกมีจำกัด แล้วเขาขุดเพิ่มทันไหม?

นี่คือปัจจัยด้าน “อุปทาน” (Supply) ที่หลายคนอาจนึกไม่ถึง เราได้ยินมาตลอดว่าทองคำเป็นทรัพยากรที่มีจำกัด แต่จำกัดแค่ไหน? ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเหมืองแร่หลายคนเริ่มพูดถึงแนวคิดที่เรียกว่า “Peak Gold” ซึ่งหมายถึงจุดที่ปริมาณการผลิตทองคำจากเหมืองทั่วโลกถึงจุดสูงสุดและจะเริ่มลดลงหลังจากนี้

• หาเหมืองใหม่ยากขึ้น แหล่งทองคำขนาดใหญ่ที่หาเจอง่ายๆ และขุดได้ไม่ยาก ถูกค้นพบและขุดไปเกือบหมดแล้ว แหล่งใหม่ๆ ที่พบมักจะอยู่ในพื้นที่ที่เข้าถึงยาก, มีต้นทุนในการทำเหมืองสูง, หรือมีคุณภาพแร่ที่ต่ำลง
• ต้นทุนการขุดสูงขึ้น ราคาพลังงาน, ค่าแรง, และค่าใช้จ่ายในการดูแลสิ่งแวดล้อมที่สูงขึ้น ทำให้ต้นทุนในการผลิตทองคำหนึ่งออนซ์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• ใช้เวลาในการพัฒนานาน ต่อให้ค้นพบแหล่งแร่ใหม่ในวันนี้ กว่าจะผ่านขั้นตอนการขออนุญาต, การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน, และเริ่มขุดทองออกมาขายได้จริง อาจต้องใช้เวลาถึง 10-20 ปี

ในขณะที่ความต้องการทองคำจากทุกภาคส่วนดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ แต่อุปทานหรือทองที่ขุดขึ้นมาใหม่กลับมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ไม่ทันหรืออาจจะเริ่มคงที่ ซึ่งตามหลักเศรษฐศาสตร์พื้นฐานแล้ว เมื่อของมีจำกัดแต่คนอยากได้เยอะขึ้น ราคาย่อมมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นในระยะยาว

สรุปแล้ว ราคาทองจะพุ่งไหม

เมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ ที่กล่าวมาทั้งหมด จะเห็นได้ว่าทองคำมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งรองรับอยู่หลายด้าน ทำให้แนวโน้มในระยะยาวยังคงดูสดใส แต่อย่างไรก็ตาม การลงทุนในทองคำก็มีข้อควรพิจารณาเช่นกัน

ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่เหมาะสำหรับการเติบโตในระยะยาว หากคุณมี “เงินเย็น” ซึ่งเป็นเงินที่ไม่ได้มีความจำเป็นต้องใช้ในเร็ววันนี้ และกำลังมองหาสินทรัพย์เพื่อรักษามูลค่าความมั่งคั่งจากเงินเฟ้อ ทองคำถือเป็นตัวเลือกที่ดีเยี่ยม แต่ในทางกลับกัน หากเป็น “เงินร้อน” ที่ต้องรีบใช้หรือเป็นเงินที่กู้ยืมมาเพื่อลงทุน ควรพิจารณาและศึกษาข้อมูลให้ดีเสียก่อน เพราะราคาทองคำในระยะสั้นมีความผันผวนได้เสมอ มันจึงเหมาะกับการ “ถือยาว” มากกว่าการเข้ามาเก็งกำไรระยะสั้น และแน่นอนว่าเหมาะกับคนที่มีฐานะทางการเงินที่มั่นคงและต้องการกระจายความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า